单从Palm手机硬件的价值来衡量，12亿美元的收购价格显然太高。不过在惠普看来，这场收购的“精华”部分在于其操作系统，希望以此为跳板，取道移动设备。有一天能将电子消费市场尽收囊中
Palm终于结束了如履薄冰、战战兢兢的经营，其命运也终于尘埃落定。4月29日，惠普决定以每股Palm普通股5.70美元的价格收购Palm，总收购价格约为12亿美元，支付方式为现金。该消息刺激Palm盘后股价大涨近27％。预计这项交易将在截至2010年7月31日为止的惠普第三财季中完成。交易完成后Palm公司将并入惠普的电脑业务部门。
这家麻烦缠身的手机生产商不久前曾因经营不善，被预测或将在3个月内破产。目前这笔丰厚的溢价让股东们松了一口气。之前，Palm便传出出售的消息，其潜在买家名单颇为壮观，除了宏达电、华为、诺基亚等外，联想曾被认为是最合适的收购者。但Palm高达13亿美元的报价，让不少购买者望而却步。
据悉，掌有其三分之一股份的私募基金Elevation将从这次交易中获得4.85亿美元，此前它先后为该公司投入4.6亿美元。Palm CEO乔恩·鲁宾斯坦则称，对惠普的“知遇之恩”相当感怀。
业界认为，对惠普来说，斥资12亿美元的收购有着多元的意义，但最重要的意义在于迈向手机市场的超越。
发力智能手机
惠普对移动设备领域早已是蠢蠢欲动，不过它并没有激起太大的波澜。
2002年，惠普收购康柏，随后它推出了名为iPaq的掌上电脑。5年后，这家公司再次推出iPaq智能手机。这两款设备的销量并不尽人意，尤其是在智能手机发展趋势如火如荼的背景下。研究机构iSuppli预测，智能手机将成为手机市场上增长最快的分支，2010年全球智能手机的出货量将达到2.47亿部，比去年的1.82亿部上涨36％。并预计到2012年。全球智能手机的出货量将首次超过个人电脑。
事实上，惠普智能手机的业务不升反降。相关数据显示，2007年，iPaq的销售额为5.31亿美元，而到2009年，又下降到1.72亿美元。惠普最近的财报表明，该季iPaq的营收仅为2500万美元，去年同期销售额度达5700万美元。
Gartner指出，惠普在智能手机上的市，场份额仅为0.1％，甚至排不上这一市场的第20把交椅。
麻省一家市场分析机构J.Gold Associ-ates公司创始人和主任分析师杰克·古德认为：“惠普的智能手机业务正日渐凋零，如果它想在这一市场站稳必须重新翻修其产品线。”
收购Palm正是惠普所期盼的发力智能手机市场的切入点。
今年2月起，Palm的经营状况一直在挑战华尔街的信心。一些分析师质疑，这家公司是否还有能力“存活”下来。与美国头号无线通信运营商Verizon合作，其手机销量远远小于预期，这也让Palm正在寻求买家的消息浮出水面。当时盛传的热门买家有宏达电、联想。业界指出，如果这两家公司收购Palm，将有利于它们拓展美国市场。
如今，“花”落惠普，惠普个人电脑业务总裁托德·布莱德利认为：“两家公司合并将会整合手机产品市场及用户体验，并可获得更高的市场份额。”
管理顾问公司AT科尔尼的合伙人AlexLiu指出：“惠普和Palm正好形成互补之势，惠普的钱袋很深但产品不济，Palm锐意创新却总是差钱。”
值得注意的是，Palm的新掌门托德·布莱德利曾于2003-2005年出任Palm总裁，其间他重新调整公司的软硬件策略，试图在智能手机兴起之时重新确立Palm在移动设备市场上的领导地位。尽管做了这些努力，其市场份额仍然小于竞争对手RIM。
2005年，托德出任惠普个人电脑业务的总裁。当时，收购康柏不但没有出现集合效应，个人电脑业务的盈利能力甚至为零。随后，托德重新组建了市场营销团队——其中不乏来自Palm的高管，以大力拓展销售渠道。不久，惠普的PC销量超过了戴尔。
如今，Palm曲线“回归”托德治下，它能否成为惠普的助推器?不少分析师对此表示担忧，调查公司Hapoallm Securities的亨特在研究报告中写道，“总而言之，惠普是为一家企业支付了超过10亿美元的价钱，而后者的销售情况正在迅速恶化，对消费者几乎没有吸引力，自身生存能力很成问题，甚至可能在3个季度之内破产。”
以操作系统为跳板
单从Palm手机硬件的价值衡量——其仅有的两款手机销量不佳，在智能手机市场上的份额日渐萎缩，这12亿美元的买价显然太高。
事实上，惠普首席战略和技术官布莱恩·亨弗里斯(BrianHumphries)坦承，“智能手机只是其中的一个着眼点，Web操作系统才是重头戏。”并称，Palm独一无二的Web Os平台将允许惠普利用该平台的许多功能，如真正的多任务功能和不断更新的应用共享信息功能等。
2009年电子消费品展示会上，Palm首次推出Web操作系统，曾在业界引起了关注，它是少数几个基于云端的操作理念的手机系统。云计算不仅提高了系统本身的安全性，也降低了系统对硬件的要求，有助于制造商降低成本。此外。Palm赖以成名的多任务操作也有很多改进，无论是同时运行的程序数量还是程序切换时的流畅程度都是其他操作系统不能匹敌的。
不过，Web OS的光芒很快被Palm手机黯淡的销售“雪藏”。运营商Sprint 6个月的独家销售没能让Palm的手机及操作系统一炮走红；辗转与Verizon合作，又适逢这家电信运营商豪掷1亿美元重推摩托罗拉的Droid智能手机而退居末座。
惠普表示，Palm创新的操作系统为惠普拓展移动战略以及整合手机产品市场创造了一个完美的平台。“公司将把Web操作系统延伸至更多的产品、更多国家和地区，并在此基础上丰富用户体验，这些都是Palm没有做到的。”
布莱思·亨弗里斯甚至宣称，这款操作系统是唯一能与iPhone匹敌的对手，他们能用于很多种设备。
惠普将加大对这一系统的研发投资，计划培养开发应用软件生态圈。在宣布收购Palm的新闻发布会上，惠普称不久将有更多产品上市，并暗示公司对医疗设备、教育等市场“非常感兴趣”。
布局消费电子市场
“这款当前只用于手机的操作系统，能让惠普把控消费者的体验，从此惠普不再依赖于其他公司的软件设计产品。”惠普个人电脑部门总裁托德·布莱德利指出。目前，惠普推出的iPaq智能手机大多采用微软的手机操作系统。业界认为，这一言辞表明了大公司的CEO们在打造“一站式”的经营模式时，正试图抓住企业层级和消费电子这两个市场。
2009年3月，思科宣布收购数码摄像机制造商Pure Digital，拟加强自身在消费电子市场的影响力，以使思科成为大众熟知的品牌。这只是科技公司跨界扩张的一个例子。此前惠普、甲骨文等公司也早有行动。
终点科技的分析师荣格·凯指出，大公司在企业科技领域的竞争格局已经“僵化”，但在消费电子领域还有很大的发展空间。
惠普2010年第一财季报告显示，其净收入为312亿美元，比去年同期增长8％。其中Pc业务实现两位数的同比增长。尽管作为全球个人电脑出货量最大的公司，但这一部分的利润率进一步被稀薄。这一业务的利润率从两年前的5.8％下降到5％。
为了带动个人电脑的利润，惠普近几年一直在增产高利润的电子消费品。过去两年，公司推出了一系列新的触摸屏电脑。2006年，惠普收购了Voodoo电脑公司。主要为游戏玩家生产专业电脑。
收购Palm虽为惠普带来新的契机。但其风险也不可小觑。国际战略与投资分析师比尔·怀曼表示，惠普与Palm的交易将使“已经激烈的市场竞争扩大化”。他指出，苹果、诺基亚、RIM，甚至谷歌、微软、三星和LG，都将会继续在智能手机领域加大投资。
美国投资公司的Collins Stewart的密斯·奇奥西亚也认为，对于惠普而言，以“激进”姿态进军智能电话市场的决定确实是可取的，毕竟这一市场利润率可观，而且每年的增长速度超过20％。然而，与此同时，也必须看到，这一市场上有众多成名已久的玩家在磨刀霍霍。
除了老牌玩家继续发力移动设备市场，Pc界的巨头也开足了马力。在全球PC领域能与惠普较量的联想，也于近日发布了其宏伟的移动互联网战略。其当家人柳传志发出了盛世危言，将竞争对手定为苹果iPhone，并打算与苹果背水一战。甚至连芯片霸主英特尔都联手诺基亚发布了MeeGo系统平台，同样瞄准了手机、上网本、平板电脑及各种嵌入式设备平台。
对此。德国银行的惠特·摩尔认为，惠普的这一交易是进军移动平台的“决定性举措”，将为公司带来“非常可观”的回报，同时也存在风险。
“我们觉得惠普很难在12至24个月的时间之内追上和苹果及Android产品之间的差距，而且这还可能会使得惠普与微软及Google的关系恶化。”
摩根大通的莫斯科维茨在一份研究报告当中也写道，“我们认为这一事件的影响还难以完全确定，只是，我们并不如何兴奋。在我们看来，惠普确实有能力做到这一点。关键在于，智能电话市场的竞争超级激烈，因此我们最好还是等等看。”
