关键词：投融资管理 国家储备林项目 管理会计
企业进行投融资管理，是根据自身战略发展规划，通过一定的融资方式和渠道筹集资金，将资金投入到项目中，并对项目的运营活动进行管理，以期实现既定的战略目标和企业价值最大化。管理会计本身也是企业的战略、业务、财务一体化的有效工具。通过管理会计视角，分析出国家储备林项目实施主体A公司在投融资规划管理中存在不足，可充分运用管理会计工具指导解决企业投融资过程中存在的困难和问题，进而让企业产生更大社会效益和经济效益。
一、国家储备林基地建设项目背景
2013年中央1号文件《中共中央国务院关于加快发展现代农业进一步增强农村发展活力的若干意见》，提出“加强国家木材战略储备基地和林区基础设施建设”。2015年中央1号文件《中共中央国务院关于加大改革创新力度加快农业现代化建设的若干意见》中，再次提出“建立国家用材林储备制度”。可见，国家对国家储备林项目建设是极为重视的。
《国家储备林建设规划（2018-2035年）》提出，至2020年，规划建设国家储备林700万公顷。到2035年，规划建设国家储备林2000万公顷。
A公司所在的地区作为首个国家储备林基地建设项目试点省份，计划在“十三五”期间建设储备林2100万亩以上，一期合作实施750万亩，二期计划实施1350万亩以上，总投资约370亿元，为全国规划建设面积最大的国储林地区。
二、A公司国家储备林基地建设项目现状
A公司是省属的国有独资大型企业，按照地方党委、政府的决策部署，A公司作为建设国家储备林基地项目的统一融资平台和实施主体，主要承担国储林项目建设以及发展林业产业、建设林业生态的任务，肩负着打造省级林业企业龙头，做强做优做大林业产业的发展的重任。其中：利用国家开发银行贷款建设国家储备林基地项目营造林工程建设总规模为245万亩，总投资30亿元。
A公司所在地区国家储备林建设在借鉴和推广世行贷款、欧投行贷款造林项目建设成功管理经验的基础上，对储备林基地建设项目投融资管理的主要做法，一是在投资体制上，积极创新投融资机制;二是在建设方式上，建立联合融资、契约式管理、共享发展机制。因此，初步建立了“集团担保、联合融资、林场（公司）贷款、契约管理监督”新型林业发展模式，促进了企业生产经营，提升了国储林建设投融资管理水平。
三、A公司国家储备林基地建设项目投融资管理存在问题
随着国储林项目建设的不断推进和深化，A公司在项目建设投融资管理工作中的一些不足逐渐体现。
（一）投融资管理战略规划不足
林业产业不确定因素较多，客观上存在投资规模大、周期长，面临自然环境、气候变化等自然风险，以及国家对林木采伐实行计划管制，一定程度上限制了林业企业对其经营成果自主处分的权利。主观上公司本身存在资源要素长期与短期不适配，投资周期与效益不尽对等等因素，导致投融资管理战略规划设计带来难度。因此出现A公司在投资管理时，前期战略规划设计缺乏系统性和前瞻性，从而导致建设过程中产生的问题处理机制不当，操作效率低下，投资决策与真实情况不符等现象，影响项目建设进度。此外，A公司還存在投融资流程不明确的情况。
（二）森林资源合理估值困难
目前评估人员对森林抵押资产的评估以市场价进行评估，对国储林项目大多采用经验来测算判断其效益，主观性较强，其测算结果存在人为调节的可能。根据A公司国储林项目的现状报告，项目树种较多，包括巨尾桉、杉木、马尾松及珍贵树种等，龄组为中龄林、近熟林及成过熟林等，林木在生长过程会出现增值，但又存在2-3年后采伐消亡的情况，需进行动态调整和品种补植及置换，因而使得现阶段对项目所涉及抵押物的森林资源难以得出客观、公允的合理估值。并且，A公司所在地区因林权改革时期多种原因造成部分林地尚未取得林权证，林地流转确权政策没有完全明确，林木林地权属关系复杂，项目建设的各个环节具有潜在风险。
（三）自有资本金不足
国家储备林项目的建设周期长，资金投入大，存在投资风险，在一定程度上，抑制了社会资本的有效投资，导致投资主体单一，资金来源主要来自财政投入和国家财政补贴。国家储备林项目利润来源也较为单一，因此在自有资金不足的情况下项目建设初期的还款压力较大。而在不同的发展时期，国家财政政策的方向会发变化，相关林业补贴、贷款贴息等投入也会随之进行相应的增加或减少，企业财政补贴收入变化幅度大，这也增加了项目建设投资及偿还的风险。而且财政补贴要同时分配给多个林场或者参与国储林项目的单位，导致财政支持也不足。
（四）融资品种少、渠道窄
传统的资本市场投融资工具如银行贷款、股票、债券融资等一般都需要融资企业具有较好的现金资产和现金储备，融资项目具有稳定的回报和可控风险。而林业项目具有风险高、回收期长、投资规模大的特点，在缺乏相应的风险分散和收益保障机制下，林业产业利用资本市场取得融资的能力非常有限，也影响了银行的贷款积极性。政策性银行业务发展与创新不足够，林业信贷品种单一。各种因素限制导致融资手段单一、品种少、渠道窄，不能实现真正意义上的林业投资主体多元化、融资品种多样化。
四、管理会计视角下A公司储备林基地建设项目投融资管理对策
根据A公司国家储备林基地建设项目投融资管理存在的问题，提出相关的管理对策，具体如下。
（一）制定和完善系统性和前瞻性的战略规划
由于国储林项目的建设周期长，管理会计视角下，必须制定出因地制宜的战略规划决策。A公司根据整体目标和公司各业务板块战略目标的平衡等，选择上下结合的方法，做好情景分析，制定符合资源要素长期与短期适配，投资周期与效益对等的战略规划。A公司设定战略目标后，结合平衡计分卡化战略为行动，从财务、客户、流程、学习与成长四个维度来形成一个新的衡量系统，反映多种平衡关系：长短期战略目标、财务和非财务指标、内部和外部发展等，要有完整的内部流程价值链，从而提高整个战略规划的系统性和前瞻性。A公司要完善投融资决策程序，建立健全投资管理的制度体系，根据组织架构特点，设置由企业投资部、财务部、法律部和审计部等相关部门的重要人员组成的投资决策机构，以期满足投资管理活动，对国储林相关项目投资事项和制度建设等进行审核，将完善的投资决策程序融入到企业的内部控制中，形成企业内自觉、自律的监督机制。
（二）充分运用管理会计工具强化对森林资源的科学估值
从存在的问题看，A公司在从事林业投融资活动的过程中尚未完全引入管理会计的相关工具和方法，从而造成投资决策与真实的情况相违背。针对A公司国储林项目树种多、龄组参差不齐的情况，可应用管理会计工具方法中的贴现现金流进行分析，设计合理期间段，使贴现期、现金流与林木生长周期相匹配，动态设计相关参数，结合经验判断对森林资源的科学估值。对于金额较大的投资项目，可运用项目管理工具，从必要性、技术、环境、经济、社会、财务等的可行性及风险的控制性等进行分析研究。而在对国储林项目运营中的资源估值时，如果发现影响企业经济效益的瓶颈问题，如资金、成本、技术、设施、人员等因素，则需要采用约束资源优化方法对其进行分析和管理。对于复杂的林木林地权属关系问题，应积极与当地林业主管部门等沟通，取得相关认可的证明材料，从而减少处理复杂关系的成本。
（三）多访寻求资本金支持
A公司国储林项目的建设资金仍主要来源于财政投入与开发性金融贷款，其林业产业化发展需要通过外部力量的支持，实现其资本增值。2016年12月30日，国家发改委公布了《国家发展改革委关于印发<政府出资产业投资基金管理暂行办法>的通知》，A公司可以通过设立产业基金的方式，进一步支持稳定增加有效投资。2019年6月10日，中办、国办印发《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》中提出“允许将专项债券作为符合条件的重大项目资本金”。针对A公司自有资本金不足的问题，A公司也可以通过发行专项债方式增加资本金。
（四）拓宽融资渠道及加强融资管理
通过拓宽融资渠道，提高融资额度，优化企业资源配置。A公司除了向国家开发银行取得专项贷款外，还可向农业发展银行申请低利率、长周期、规模大的项目专项贷款，使贷款资金周期与项目成长周期相匹配，对国家开发银行专项贷款进行有效地补充，解决原來该专项贷款在使用方面设计的限制。项目后期实施中，应积极探索利用政府和广泛社会资金建立林业基金、林业担保机，以及PPP等新型融资模式，结合发行专项债方式增加资本金等形式，使项目运行更加高效、安全。为了保证融资款项被高效利用，A公司应设置满足融资管理所需的融资委员会或类似决策机构，对本次国储林建设项目所涉及的重大融资事项和融资管理制度等进行审批，并牵头负责融资管理工作，对融资安排应实行年度统筹、季度平衡、月度执行的方式，做到事前、事中、事后管理。
五、结束语
十九大报告强调，必须树立和践行绿水青山就是金山银山的理念。当前，坚持扶贫开发与生态保护并重、供给侧结构性改革等任务为我国林业产业发展提出了新的要求也带来了新的机遇。在国储林项目建设中，建议参与基地建设的实施单位引入管理会计理念，在管理会计视角下进行项目投融资管理，并采用科学的管理会计工具对项目投资进行科学的效益测算。积极探索引入多种融资模式，构建完善的项目融资体系。通过一系列管理手段，发展生态经济、实现精准生态扶贫、促进农民增收，解决林业生态建设投融资问题，从而切实推动我国林业产业取得更大成就。
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